Облигации сегодня

Суверенный долг

Долговые рынки развивающихся стран, включая Россию и страны СНГ, вчера оказались под влиянием двух противоположных по знаку факторов. С одной стороны, после заседания ОПЕК цена нефти Brent выросла на 8%, с другой – доходность 10-летних казначейских обязательств США повысилась на 10 бп, до 2,38%. Средний и дальний сегменты российской кривой сместились вверх на 3–4 бп и 1–2 бп соответственно. Суверенные облигации Грузии скорректировались на 0.2 пп, Армении – на 0.1 пп. Украинские среднесрочные бумаги пользовались неплохим спросом и закрылись снижением доходностей на 8–10 бп, тогда как в длинных выпусках преобладали продавцы, и по итогам торгов их доходности выросли на 2–3 бп. Лучший результат среди суверенных облигаций стран СНГ показал AZERBJ 24 (YTM 4,87%; −9 бп), подорожавший на 0.5 пп.

Нефть и газ

В нефтегазовом секторе также не было единого направления. По итогам сессии бумаги Лукойла (MCX:LKOH) снизились в доходности на 3–4 бп, облигации Новатэка незначительно укрепились. Среднесрочные облигации Газпрома (MCX:GAZP) закрылись снижением доходностей на 5–6 бп, длинные – прибавили 2 бп. В нефтегазовом секторе СНГ слабее остальных смотрелся GEOROG 21 (YTM 5,75%), прибавивший в доходности 7 бп. Облигации казахской Nostrum Oil&Gas с погашением в 2019 г. (YTM 11,59%; −10 бп) укрепились еще на 0.2 пп.

Банки

В бумагах российских банков ничего примечательно вчера не происходило. Субординированный ALFARU 25 (YTM 8,38%) и бессрочный выпуск ВТБ (MCX:VTBR) (CurY 8,05%) прибавили в цене 0.3 пп и 0.1 пп соответственно, в то время как субординированные бумаги РСХБ и Банка Открытие подешевели примерно на 0.2 пп. Облигации Ощадбанка и Укрэксимбанка укрепились на 0.1 пп, а облигации Банка развития Казахстана продолжили расти на ожиданиях выкупа, закрывшись на 0.2−0.3 пп выше уровней вторника.

Металлургия

В российском металлургическом секторе отметим лишь облигации Polyus Gold (+0.2 пп в цене) и выпуск IMHRUS 18 (YTM 13,88%; −15 бп), остающийся лидером сектора последние пару дней. Бумаги украинских эмитентов закрылись ростом котировок на 0.2 пп.

Прочие сектора

Бумаги транспортных компаний завершили день в минусе. GRAIL 22 (YTM 6,24%) и KTZ 42 (YTM 7,49%) скорректировались соответственно на 0.5 пп и 0.3 пп. Инструменты VimpelCom(NASDAQ:VIP) выглядели лучше рынка (+0.3 пп в цене), в то время как MOBTEL 23 (YTM 4,64%) подешевел на 0.1 пп. BORFIN 18 (YTM 7,93%) закрылся снижением доходности 15 бп.

Торговые идеи

Спред относительно собственной суверенной кривой

Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»