Российские суверенные евробонды продолжили рост

В среду российские суверенные евробонды продолжили рост, главным образом в длине. Этому способствовало ослабление геополитического давления и возросший интерес к риску в мире, к тому же доходности treasuries оставались вблизи минимальных значений. Так, UST-10 удерживались в районе 2,1%-2,2% годовых, в т.ч. на фоне слабой мартовской статистики в США, которая выходила в последние 2 недели. Рыночная вероятность повышения ставок ФРС в июне опустилась в район 50%, хотя неделю назад она была около 60%. В итоге, бенчмарк RUS’23 в цене прибавил на 19 б.п. (YTM3,44%), длинные RUS’42 и RUS’43–на 68-73 б.п. (YTM4,83%). CDS на Россию (5 лет) опустился до 165 со 167 б.п. Вместе с тем, реакции в бондах еще не было на падение нефти, которая резко снизилась на 4% до 53 долл./барр. по Brent. «Медвежий настрой» могли спровоцировать данные Минэнерго США–запасы снизились меньше ожиданий (на 1,03 против прогнозных 1,4 млн барр.), продолжился рост добычи (8 неделю подряд) до 9,25 млн барр./сутки (вернулась до уровня августа 2015 г.). Соответственно сегодня можно ожидать локальной коррекции в российских евробондах, но вряд ли она будет ощутимой, поскольку доходности UST продолжают находиться вблизи минимумов этого года, что окажет им поддержку.

Вчера министр финансов А.Силуанов заявил, что ведомство «провело опрос банков, потенциальных организаторов евробондов, в апреле размещенияне будет». Нельзя исключать, что Минфин сможет подготовиться к выходу на внешние рынки уже в мае-июне.

В среду стало известно (по данным Интерфакс), что МКБ готовит бессрочные евробонды, встречи с инвесторами начнутся 20 апреля. Банк планирует разместить евробонды для пополнения капитала первого уровня, по бумагам будет предусмотрен колл-опцион через 5,5 лет. Road show выпуска пройдет в Европе, Азии и США.Напомним, МКБ в марте уже разместил субординированные евробонды на 600 млн долл. под 7,5%, одновременно выкупив аналогичные бумаги на сумму $394 млн с погашением в 2018 г.

Сегодня можно ожидать локальной коррекции в российских евробондах в ответ на падение нефти, но вряд ли она будет ощутимой, доходности UST по-прежнему находятся вблизи минимумов.

Александр Полютов, «Промсвязьбанк»